英伟达放弃收购 Arm 后续：抛售股份，软银资本重新配置

四年前，那场在全球芯片圈引起轰动的，涉及400亿美元的收购案，最终走向失败结局，然而，英伟达与Arm之间的故事，并未就此终结。最近，这两家公司又演绎了一幕 “分手” 之后的，进行完全彻底切割的戏码，并且，背后的资本流动方向，直接指向当下最为火爆的人工智能赛道。

一场失败收购的最终余音

2020年9月，英伟达宣称从软银那儿收购Arm，倘若这起交易达成，会重塑整套芯片产业格局。可是消息一发布，马上受到高通、微软等行业巨头的激烈反对，他们忧虑Arm的中立性失去。各国监管机构也都纷纷开启严格审查，最终在2022年2月，英伟达只好宣布摒弃这笔交易。依据协议，英伟达给软银支付了12.5亿美元的分手费。

这起收购案失败了，给双方都带去了深远影响，英伟达没把Arm纳入旗下，却得到了Arm IP二十年使用许可，为它后续在数据中心以及PC领域致力于CPU发展而铺平了道路，软银因交易失败，重新开启了Arm上市计划，最终于2023年9月成功推动Arm登录纳斯达克且募资规模为48.7亿美元。

英伟达清仓Arm股份

到了2025年年底的时候，有一份监管文件公布出了英伟达的最新动态情况。在2025年的第四季度期间内，英伟达作出决定要把自己手中所持有着的110万股Arm股票全都抛售出去。依照当时的股价来计算这件事情，这笔交易的价值大概是1.4亿美元。这一情况表明了在英伟达与Arm二者之间，除开已经存在的IP授权合作关系之外，再也不存在股权方面的关联纠葛了。

需要留意的是，英伟达是于Arm股价呈现强劲态势的阶段进行清仓操作的。自2023年9月上市以后，Arm的股价借着AI硬件需求的这股力量持续攀升。英伟达的这样一个举动被市场理解为是战略上的聚焦，相较于保留少量的财务投资，它选择把资金以及精力都完全汇聚在自身迅猛增长的AI芯片业务之上。

软银反向清仓英伟达

差不多是在同一个时间点上，Arm的控股股东软银集团也做出了一个能吸引人注意的决定，在2025年10月的时候，软银宣称要卖掉它所拥有的总共3210万股英伟达股票，按照当时的平均价格来计算，套取现金的数额高到了58.3亿美元，这笔投资要是从最开始的时候算起，给软银带来了极为丰厚的报酬。

软银创业开端之人孙正义向来就是凭借着敏锐的投资方面的嗅觉而闻名的，此次全部抛售英伟达并非因为对人工智能持悲观态度，相反的是为了把资本再次进行配置。软银在同一个时期还运用91.7亿美元的金额卖掉了一部分T-Mobile的股份。这两次涉及巨额资金的将资产变现的操作，都是为了把资金收回，投入到他们觉得更有未来发展潜力的领域之中。

资本流向AI新战场

上百亿美元，是软银抛售英伟达以及T-Mobile股份所套现得到的，那这些钱最终流向了何处呢？答案是人工智能。软银在执行一项更为广泛的战略，该战略要把它的资本重心，从传统科技巨头那里转移，转移到下一代AI基础设施以及应用的创业公司上面。其中，最引人注目的是，软银正计划与英国人工智能芯片公司Graphcore进一步深化合作。

Graphcore向来经常被看作是英伟达于AI芯片领域当中的潜在挑战者里的其中一个，软银的这笔数额巨大的资金投入进去，目的在于去扶持能够和英伟达形成相互制约的新的一股力量，这不仅仅只是进行财务投资这么简单，更是孙正义在AI时代所谋划的布局里的一枚占有重要地位的棋子，想要达成建立一个更为多元化的AI硬件生态这样的意图。

英伟达的护城河与隐忧

英伟达方面，软银退出，自身清仓Arm，这对其市场主导地位不会造成丝毫动摇。2025年时的英伟达，凭借Hopper和Blackwell架构GPU，在AI训练市场占据份额超90%。到2025年底，其市值突破3万亿美元，是名副其实的AI芯片之王。

然而，隐忧也是同样存在着的。云巨头客户之中，包含微软、谷歌这些，正在加快速度进行自研AI芯片，尝试着去摆脱对于英伟达的过度依靠。与此同时，像Graphcore、Cerebras这样的初创公司，还有AMD这样的老对手，都是在虎视眈眈的。英伟达必须得不断创新，才能够守住自己的万亿江山。

芯片格局的重新洗牌

回首英伟达、软银以及 Arm 这三者之间往昔五年的资本纠缠，能够清楚地瞧见全球芯片产业格局的变化景象。先是英伟达怀揣着试图进行垂直整合的勃勃野心，接着是最终回归专注自身所具备的优势之处，而后是软银资本在诸多巨头之间辗转移动，寻觅下一个可带来颠覆性创新的对象，每一次交易都对行业前行发展方向产生着深刻的影响。

上市之后的Arm依旧维持着IP授权模式，其架构正从手机朝着PC以及服务器渗透。然而英伟达死死把控着AI计算的王座。软银充当起造雨者的角色，运用从英伟达赚到的钱，去扶植英伟达的潜在对手。这场有关计算未来的战争，才刚刚步入下半场。

你觉得，软银凭借从英伟达这儿获取的几十亿美元，拿去投资英伟达的竞争敌手，到头来能够改变AI芯片市场当下的格局吗，欢迎于评论区留下你的看法，点赞以及分享能让更多人参与进讨论之中。